Begeleiding bij een overname is niet overbodig

Starten is veel intensiever dan overnemen en is slechts één van de redenen waarom een bedrijf overnemen te overwegen valt. Andere redenen kunnen zijn : groeien in stagnerende markten en profiteren van de synergieën. Maar een verkooptraject zit complex in elkaar en vraagt de nodige voorbereiding. Laat je daarom omringen door gekwalificeerde mensen elk binnen hun eigen specialiteit.

Zo heeft de Kamer Voor het handelsfonds er voor gezorgd dat zij dankzij haar platform, zij zowel juridische ondersteuning (denk maar aan het opstellen van het contract van de aandelen- of activaoverdracht, de omschreven waarborgen in het contract, betalingsmodaliteiten, boeteclausules e.a.) als fiscale ondersteuning (kiezen van de juiste transactiestructuur, inschatten van fiscale risico’s e.a.) als boekhoudkundige ondersteuning kan verlenen.

Maar tevens zorgen wij dat de transactie in volle discretie kan gebeuren zodat cliënteel noch personeel vroegtijdig op de hoogte geraken van een mogelijke overname en het confidentiële karakter van de transactie tot het laatste moment gevrijwaard blijft.

Het verkopen van een activiteit verschilt duidelijk van de dagelijkse activiteiten van een onderneming. Het verkooptraject is niet enkel complex maar kan ook lang aanslepen zodat het kan leiden tot een zware belasting van het dagelijkse operationele beheer van uw onderneming.

De Kamer voor het Handelsfonds heeft deze serviceverlening tevens in de breedte verruimd. Wij hebben evenveel aandacht voor de handelaar als voor de grotere KMO.

Wenst u vrijblijvende informatie over de Kamer voor het Handelsfonds? Klik hier voor het contactformulier.

Hoe een prijs bepalen? Belangrijkste evaluatiemethodes

De volgende belangrijke stap is deze van de evaluatie. In dit stadium hebt u een short list opgesteld van ondernemingen die echt interessant zijn. Maar zijn zij wel de prijs waard die hun eigenaar of tussenpersoon vraagt?

Of men nu een handelsfonds overneemt of aandelen aankoopt, het zal in elk geval voorzichtig zijn om zich bij te laten staan door een deskundige, bij voorkeur een bedrijfsrevisor. Toch is het interessant zich enigszins te informeren over de meest gebruikte evaluatiemethodes.

De waarde van het handelsfonds?

Rendementswaarde

Degene die investeert in een handelsfonds is voornamelijk geïnteresseerd in het rendement dat hij uit zijn investering zal kunnen halen. Het is dan ook normaal de waarde hiervan in te schatten door het actualiseren van de verwachte winsten.

Aangezien de resultaten uit het verleden eventueel aangepast moeten worden met uitzonderlijke kosten en opbrengsten, lijkt het ongepast deze te extrapoleren naar de volgende jaren. Deze methode zal voornamelijk gebruikt worden voor ondernemingen die een gedetailleerde boekhouding hebben. Voor kleinere ondernemingen heeft de forfaitaire methode de voorkeur.

Forfaitaire methode

Men beschouwt hierbij de omzet als een representatief element van de mogelijkheden van de onderneming. De forfaitaire methode bestaat er eenvoudigweg in een percentage toe te passen op de omzet, afhankelijk van de sector. Het is echter niet aangewezen de methode blindelings toe te passen, zelfs voor een kleine zaak. Niets geeft u immers zekerheid dat u de resultaten zal kunnen evenaren van een bevoegd en ervaren bedrijfsleider, die goed geïntroduceerd is in zijn markt.

De aandelenwaarde van een onderneming

Eerst en vooral moeten we de prijs van de onderneming onderscheiden van de werkelijke waarde. De prijs is het resultaat van vraag en aanbod. Verschillende elementen, extern aan de werkelijke waarde van de onderneming, kunnen de verkoopprijs beïnvloeden. In elk geval zal een poging tot waardebepaling van de onderneming een noodzakelijke etappe zijn in het kader van de verkoopsonderhandelingen.

Ook hier zijn twee belangrijke methodes mogelijk:

Patrimoniale waarde

Het is redelijk eenvoudig een onderneming te waarderen op basis van haar balanstoestand. Vooreerst bepaalt men het netto-actief dat overeenstemt met het totaal actief verminderd met de invorderbare activa. Dit is natuurlijk beperkend en het verkrijgen bedrag moet dan ook aangepast worden met latente meer- of minwaarden. Men spreekt hier van het gecorrigeerd netto-actief.

Rendementswaarde

Het principe is hetzelfde als voor een handelsfonds. Men gaat de onderneming hier waarderen op basis van de verwachte resultaten. Men gaat de toekomstige resultaten actualiseren over een periode van 5 tot 8 jaar (eventueel langer indien de sector zeer stabiel is). Deze verwachte resultaten verkrijgt men door extrapolatie van het gemiddelde resultaat van de laatste 3 tot 5 jaar, met uitzondering van de uitzonderlijke resultaten die zich in principe niet zouden moeten herhalen.

De toegevoegde waarde van de overlater

Diverse elementen, waaronder de toegevoegde waarde van de overlater, kunnen bijdragen om de prijs van de waarde te onderscheiden. Een overgangsperiode waarbij de knowhow van overlater wordt overgedragen op overnemer is cruciaal en betekent eveneens een meerwaarde.

Hoe de operatie financieren?

U moet zich nog enkel afvragen of u de juiste persoon bent voor dit project. De zaak interesseert u? U voelt zich in staat met deze onderneming successen te boeken? Perfect, nu moet u enkel nog de operatie financieren.

Waar de nodige financiering vinden?

Het overnemen van een onderneming gaat vanzelfsprekend gepaard met een nood aan financiële middelen. Zowel financieringen op lange termijn (investeringen) als financieringen op korte termijn (werkingskosten) zullen zich opdringen. Het is dan ook belangrijk de duur van uw financiering af te stemmen op de duur van de desbetreffende investering. Het vinden van de juiste financiële middelen is in vele gevallen een struikelblok voor het al dan niet slagen van een overname. De Kamer voor het Handelsfonds zal alles in het werk stellen om ook dit tot een goed einde te brengen.  Klik hier voor het contactformulier.